平安期货：美联储加息在即 关注黄金的“黄金坑”

美联储加息在即，黄金坑黄金或提前消化利空

美联储将在6月15日宣布加息50个基点，平安已成为市场普遍预期，期货但市场对于美国通胀可能见顶的美联预期在加强，黄金在历史高位趋于震荡，储加关注其方向选择。息即截止6月7日，关注国际现货黄金最新价为1849.60，黄金涨跌幅0.13%，黄金坑沪市稍有震荡，平安最新价为396.37：

市场担心美联储可能无法同时做到既有效控制通胀，期货又不伤害经济增长，美联即实现所谓的储加“软着陆”。 加息可能导致美国经济衰退的息即担忧，给黄金带来了较强的关注支撑。一旦黄金因美联储加息出现快速调整，反而有望提高做多黄金的安全边际。

全球投资者将焦点聚集在将于6月10日发布的美国5月CPI指数，过往通胀促进美联储加息、利好政策频发，削弱黄金避险功能。中国5月末黄金储备量与上月持平，报6264万盎司，避险情绪趋向稳定。

哪支黄金股，含金量高？

黄金股票受基本面等影响，不与现货黄格直接挂钩，但与黄金期货关联紧密。公司黄金储备和黄金相关股票的成本优势、资本储备息息相关。由下图可知，山东黄金以0.44克每股含金量占据第一位，存在较大优势。

图：各公司每股黄金储备量，山东黄金占据第一位

从黄金相关度看，黄金业务在重点股票2021年主营收入中占比过半，西部黄金甚至超过95%，其股价走势和黄金息息相关。在关注相关股时应重点关注黄金业绩、黄金增产增储规划等信息。

图：黄金股的主营收入比

从股票-期货联动角度看，相关股票与黄金走势大致相当。在市场交易全球经济复苏放缓的背景下，留意黄金和黄金股的避险买盘驱动。

图：黄金股与黄金走势相一致