极星美股上市遇冷，投资者热情减退，未来电动汽车行业在资本市场面临较大波动

6月29日，极星较吉利系电动汽车品牌极星汽车（Polestar），美股面临正式在纽约纳斯达克证券交易所敲钟上市。上市市场此前，遇冷极星已于2022年6月24日与SPAC（特殊目的投资退收购公司）Gores Guggenheim完成合并，并以股票代码“PSNY”开始交易。热资本 影星莱昂纳多·迪卡普里奥作为极星投资者，情减汽车第一时间转发其上市推文，电动为极星贡献了不少热度与关注。行业

与明星宣传效应不匹配的波动是极星在资本市场遇冷。极星股价在首个交易日上涨了16%，极星较随后又下跌了15%。美股面临截至周一收盘，上市市场极星汽车的遇冷市场估值约为240亿美元。美国汽车新闻分析认为，投资退极星上市后的表现对于其他新能源领域的初创公司来说并不是一个良好的信号，同时也意味着，针对该领域的“公司大洗牌”尚未结束。

伴随油价飙升与对绿色出行需求的日益增加，汽车行业迫切面临转型。但失控的通货膨胀和若隐若现的经济衰退令投资者对汽车公司持有谨慎态度。电动车制造商在即将到来的技术革命中拥有较大优势，但仍难以获得资本市场的持久热情。

这种质疑的最新证据，就是极星汽车登陆美股后并没有得到资本市场上的热切欢迎。知名投资机构Miller Tabak + Co．首席市场策略师马修•马利（Matthew Maley）表示：“电动汽车股从近两年来流动性充裕的体系中受益匪浅，但现在这种流动性正在消失，投资者将不得不重新评估这些电动汽车品牌的价值。”

对于初创公司来说，严峻的市场环境只是他们当下需要面对的困难之一。挑战往往是多方面的，原材料价格上涨导致的成本飙升，短期内无法有效缓解的供应链短缺，较高汽车价格可能会带来的需求拖累，这些问题都将持续困扰包括初创公司在内的整个汽车行业。

目前，电动汽车行业的任何新进入者都将面临一个特别棘手的局面——电动汽车电池原材料出现了最严重的涨价，制造商不得不提高其本来就已经很昂贵的车辆售价。

更重要的是，多数造车新势力还没来得及构建忠诚的客户基础以应对一系列危机。相反，对于通用汽车、福特甚至电动汽车市场领导者特斯拉来说，庞大且高粘性的消费者群体是一个巨大的优势。

私人市场证券交易平台Rainmaker Securities董事总经理兼联合创始人格雷格•马丁（Greg Martin）表示：“当你花这么多钱买一辆车时，你至少希望它是可靠的，并且知道这家公司在几年后还会存在。”

有多家电动汽车制造商近期发现，投资者最初对他们的热情正在逐渐蒸发，最直接的表现就是其股价的大幅波动。来自加利福尼亚州的Phoenix Motor目前股价比6月7日每股7.5美元的IPO价格低了近11%；此前被外界称为“特斯拉杀手”的Rivian自去年11月上市以来已经下跌了64%；而来自卢森堡的商用电车制造商Arrival自美国上市以来已经下跌了90%以上。

由于市场波动性上升，投资者纷纷选择规避风险，这也导致了今年上半年全球股票发行表现创近20年来新低。在这样的大环境影响之下，近期所有IPO表现都较为疲软。

也有相关业内人士认为，电动汽车初创公司的市场估值仍未完全反映其所有风险。Rivian目前的估值约为260亿美元，而另一新晋大火电车品牌Lucid集团的估值约为310亿美元。相比之下，拥有百年历史的福特市值约为480亿美元。

盈利方面，Rivian的市盈率为129倍，Lucid的市盈率为359倍。而根据彭博社的数据，老牌汽车制造商福特的市盈率仅为目前主流初创新能源汽车公司的0.4倍左右。此前，电动汽车先驱者特斯拉就经常因自身估值过高而受到批评。

知名在线交易券商Interactive Brokers首席策略师史蒂夫·索斯尼克（Steve Sosnick）表示：“从任何传统指标来看，包括特斯拉在内的整个电动汽车行业估值仍然过高。”他还表示，尽管投资者依旧愿意为电动汽车未来前景支付溢价，但肯定不是所有初创公司都能满足市场预期，这意味着未来该市场将会出现更多波动。”