福贝宠物“零社保”供应商之谜 近六成收入靠代工可持久？

发布时间：2025-07-06 15:08:14 来源：杯弓蛇影网 作者：焦点

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“零社保”供应商长期供货？可持第三方代工收入过半？如果这些都不是问题，为何福贝宠物冲击IPO落后同行？零社保

牛耳财经

作者 | 闫玲

编辑 | 高山

时下中国宠物赛道的格局，以出口为主，福贝本土为辅。宠物成收宠物行业火爆，谜近天使轮、入靠A轮融资项目应接不暇，代工它们也要纷纷寻找出口。可持

闯关A股的零社保宠物类企业由此逐渐增加。

如今，宠物赛道已有7家公司在A股门外集结，福贝宠物就是其中一家。

尽管资本云集，体量小、品牌效应差等问题，依旧困扰着宠物行业。福贝宠物还面临着自身问题，能否打开IPO大门，目前尚未有定数。

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“零社保”供应商疑云

福贝宠物成立于2005年，主要从事宠物食品的研发、生产与销售，2021年12月17日更新招股书，当前状态“未上会”。

同期闯关A股的，今年5月“上会通过”，8月3日已可申购，福贝宠物怎么了？

作为宠物食品类公司，福贝宠物的原材料中，鸡油是第二大原材料。根据福贝宠物招股书公布的数据，2018年至2021年上半年（下称“报告期内”），鸡油的采购金额分别为2049万元、2186万元、3393万元和2465万元。

招股书显示，福贝宠物的鸡油供应商主要有以下四家公司。

其中，如皋市裕旺旺饲料公司（下称“裕旺旺饲料”）一直都是福贝宠物的重要鸡油供应商，报告期内分别供货1779万元、1901万元、2500万元、1293万元，占福贝宠物原材料采购金额的87%、87%、74%和52%。

裕旺旺饲料2014年成立，并在当年就和福贝宠物开展合作。但非常奇怪的是，天眼查数据显示，裕旺旺饲料的社保缴纳人数在2021年之前一直为零。到了2021年，缴社保人数也仅为4人。

这是一家真实公司吗？福贝宠物在选择供应商方面有何标准？裕旺旺饲料与公司有何特殊关系？这样的公司能继续长期为福贝宠物供货吗？

此外，在原材料采购方面，福贝宠物采购单价呈现逐年增长的是大豆分离蛋白。2019年至2021年上半年的采购单价分别为13279元/吨、14658元/吨和16958元/吨。

去年上半年，福贝宠物大豆分离蛋白的第一大供应商是山东嘉华生物科技股份有限公司（下称“嘉华股份”），采购额为1524万元，占同类原材料采购金额的75%，销售单价为17014元/吨。

同期，乖宝宠物在嘉华股份的采购额为321万元，其采购单价为16464元/吨，均低于福贝宠物。

按理说，大客户占有采购的优势地位，至少不能比小客户价格更高。但实际情况是，乖宝宠物反而拿到了优惠的价格。对此，福贝宠物又作何解释？

福贝宠物没有直接回答上述疑问，仅对《牛耳财经》称，“公司设有独立的采购供应中心，负责供应商筛选、订单跟踪等管理职能；已建立起《采购管理制度》、《供应商管理制度》等一系列较为完善的采购管理体系。”

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近六成收入靠代工

福贝宠物以第三方代工为主，自主品牌为辅。

福贝宠物财报数据显示，报告期内公司ODM/OEM业务收入分别为1.93亿元、2.25亿元、3.82亿元和2.54亿元，占总营收比重分别为63%、56%、58%和59%；自主品牌业务收入分别为1.12亿元、1.78亿元、2.82亿元和1.79亿元，占总收入比重分别为37%、44%、42%和41%。

显然，福贝宠物收入近六成依赖第三方代工。

所谓ODM模式，是指由采购方委托制造方提供从研发、设计到生产、后期维护的全部服务，而由采购方负责销售的生产方式。采购方通常也会授权其品牌，允许制造方生产贴有该品牌的产品。

ODM客户中，思玛酷过去是福贝宠物的子公司，2020年1月，福贝宠物将持有的思玛酷51%股权进行转让。

思玛酷主营业务为宠物食品的研发、批发及零售，其销售的猫粮、犬粮产品长期由福贝宠物进行加工。转让后思玛酷产品继续交由福贝宠物进行加工，福贝宠物承认，二者存在销售产品的经常性关联交易。经查，2020年3月至12月的销售额为462万元；2021年1月至5月的销售额为170万元。

福贝宠物有何制度安排，保障与思玛酷之间不存在内幕交易？

福贝宠物只是对《牛耳财经》表示，“转让后，因公司具备完善的生产工艺，对思玛酷产品生产研发具备经验，双方选择继续合作。思玛酷产品继续交由公司进行加工，思玛酷作为公司ODM客户继续与公司进行交易，有一定的合理性及必要性。”

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产品质量如何保障

福贝宠物在简介中称，公司在宠物食品生产制造领域拥有较高的市场知名度，与“网易严选”等综合性知名品牌商等，建立了稳定的合作关系。

报告期内，公司前五名ODM/OEM客户销售收入占当期ODM/OEM业务收入的比例分别为44%、45%、58%和67%。

这一数字显然不低，而且在逐年增高。

其中，网易严选与福贝宠物于2017年开始合作，从2019年起成为福贝宠物ODM/OEM业务第一大客户。

数据显示，2019年至2021年上半年，与网易严选的订单金额分别约3300万元、9800万元、6100万元，分别占当期ODM/OEM收入比例的14%、26%、24%。

长期大比例依赖第三方代工，最大的考验是产品质量令消费者心安？

福贝宠物也认识到了这一点，其在招股书中称，如果公司的产品质量控制能力不能适应经营规模的持续增长，质量管理工作出现纰漏等导致产品发生质量问题，可能对公司的品牌信誉和公司产品的销售推广产生不利影响。因此，公司存在由于产品质量管理出现失误而带来的潜在经营风险。

嘴上这么说，还要有行动防患于未然。有迹象显示，福贝宠物依旧出现食品安全问题。在黑猫投诉平台，有不少客户投诉福贝宠物，包括产品质量差、宠物严重拉肚子等等。

同时，也有消费者投诉网易严选——福贝宠物第一大委托商的猫粮有质量问题。

有消费者称：“我的猫在吃了网易严选的猫粮后，上吐下泻三次，联系平台后，客服人员一会儿说是因为猫吃多了，一会儿又说猫吃急了，还说我的猫不适合这个粮。就这样一直被踢皮球，不退款。”

福贝宠物对于消费者投诉是如何解决的？今后如何避免类似情况重演？

公司依旧没有直接回答这一疑问，只是向《牛耳财经》泛泛表示，“公司始终坚持‘质量就是生命’的生产经营理念，高度重视产品质量安全。公司通过了ISO22000：2018食品安全管理体系认证，具备良好的质量控制体系。”

假若如福贝宠物所言，公司机制完善，一切尽在掌握，那么，对于公司的投诉应该明显减少，上市之路也应该平坦如常。真如此吗？《牛耳财经》将持续关注。

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